Si parla molto di domanda e offerta e su di essa si possono studiare interi corsi.
Ma la teoria principale è molto semplice: le persone pagheranno di più per qualcosa a breve richiesta. Tuttavia, quel qualcosa deve essere utile o desiderabile.
Ad esempio: ho un panino mezzo mangiato, unico nel suo genere, in scarsità! Ma farò fatica a venderlo a qualsiasi prezzo, figuriamoci a un prezzo alto.
Questo perché deve esserci un mercato attivo (o potenziale) per ciò che stai cercando di vendere, ad esempio prove che ha venduto prima o ragione per credere che venderà in futuro.
L'altra frase che sentirete sempre di più su Twitter è “shock dell'offerta”.
È una frase semplice, ma il suo significato non è sempre intuitivo per i nuovi trader.
Diciamo subito che non è solo una risposta emotiva al vedere qualcosa che scarseggia.
Per definizione di Investopedia:
“Uno shock di offerta è un evento imprevisto che modifica improvvisamente l'offerta di un prodotto o di una merce, determinando una variazione imprevista del prezzo”.
In altre parole, un cambiamento nell'offerta porta a un cambiamento nel prezzo.
Dov'è finito tutto il rotolo di carta igienica?
Durante la pandemia dell'anno scorso, alcuni luoghi hanno segnalato carenze di massa di carta igienica nei supermercati a causa di acquisti di panico, che sono solo peggiorati quando le persone si sono affrettate a prendere l'ultima scorta. È uno shock per l'offerta?
Beh, tecnicamente, dipende se il prezzo è cambiato in modo significativo.
Quando si verifica il picco della domanda, i rivenditori chiedono di più alla catena di approvvigionamento e i produttori devono decidere se possono e/o devono aumentare la produzione.
Ad esempio, se i produttori possono ottenere solo pasta di legno aggiuntiva a prezzi più elevati, trasferiranno il costo lungo la catena ai clienti e questo potrebbe quindi essere considerato uno shock per l'offerta.
Con i materiali di consumo come la carta igienica, ci sarà quindi una forte correzione della domanda mentre tutti usano la loro scorta, prima che torni a un nuovo livello stabile.
Quindi Bitcoin è come la carta igienica?
Non proprio. Alcune differenze chiave di fornitura da tenere a mente qui sono:
-Bitcoin non è un materiale di consumo, in quanto non può essere distrutto
-Il tasso di fornitura di Bitcoin tramite il mining è fisso nel codice e non può essere modificato
A questo punto però è importante fare la distinzione tra Offerta Totale e Offerta Circolante:
-Offerta totale: ci saranno solo 21 milioni di Bitcoin esistenti (ovvero l'offerta massima)
-Offerta circolante: fino ad oggi sono stati estratti circa 18,8 milioni di Bitcoin (l'offerta attuale)
Come è noto, i premi per l'estrazione di un blocco con successo si riducono circa ogni quattro anni (halving).
E si potrebbe essere tentati di pensare che man mano che i minatori diventano meno interessati a una paga più bassa, ci vorrà più tempo per estrarre un blocco e l'offerta fresca rallenterà ancora di più.
Ma la bellezza del codice di Bitcoin è che man mano che la potenza di hash del computer sulla rete diminuisce, anche la difficoltà del mining si riduce, tutto per cercare di mantenere il block mining a circa 10 minuti.
Ciò si traduce in un flusso prevedibile di nuovi Bitcoin nel mercato ed è uno degli elementi chiave del famoso modello stock-to-flow di Plan B (che è un rapporto che rappresenta quanto tempo impiegherebbe l'attuale “flusso” per replicare il corrente circolante, o ‘stock').
Tuttavia, non tutti i Bitcoin sono in vendita
La fornitura circolante ci fornisce alcune informazioni ma non è utile come quella che io chiamo fornitura circolante effettiva o quella che Willy Woo chiama “offerta disponibile”.
Puoi guardare Bitcoin non disponibile su scale temporali diverse, con gli estremi che sono:
-Inattivo a lungo termine: monete che potrebbero essere inaccessibili (“perse”) a causa della perdita di password o chiavi private (si stima che siano ~ 3 milioni!) o monete nei portafogli di hodler a lungo termine.
Più a lungo non si muovono, più è probabile che non siano disponibili.
-Movimento di cambio a breve termine: il numero di monete negli exchange e la velocità con cui vengono depositate o prelevate possono fornire indizi su un imminente movimento di mercato.
Glassnode ha tre categorie di liquidità per Bitcoin in base alla frequenza con cui si muove: Highly Liquid, Liquid e Illiquid.
Un indirizzo rientra in una delle categorie a seconda del rapporto tra deflussi cumulativi e afflussi cumulativi: maggiore è il numero, più è liquido.
La cosa più rivelatrice dell'analisi fatta l'anno scorso è stata che oltre il 75% di Bitcoin è classificato come altamente illiquido (blu nel grafico sotto) e non in vendita!
Il gioco in catena
L'analisi on-chain non è perfetta e non dovrebbe essere utilizzata esclusivamente per giustificare le tue decisioni di investimento e di trading.
Ma può essere uno dei tanti strumenti quando stai cercando la confluenza.
Guardare indietro alle precedenti mosse di mercato mostra che a volte l'analisi on-chain ha agito come un segnale di avvertimento e a volte no.
Willy Woo ha pubblicato un documento il mese scorso con un modello di shock dell'offerta che non prevedeva il crollo di marzo 2020 o il picco di agosto 2020 (punti 1 e 2), ma fungeva da indicatore principale del crollo di maggio 2021 e della ripresa di fine luglio 2021 (punti 3 e 4).
L'intenzione di questo articolo era discutere lo shock dell'offerta e quindi ci siamo concentrati principalmente sull'offerta.
Ma non dimenticare il lato della domanda dell'equazione.
Sì, sappiamo che i partecipanti al mercato tratteranno Bitcoin da una rapida scommessa speculativa a un deposito di ricchezza a lungo termine, ma la domanda è una combinazione di desiderio e informazioni aggiornate.
Il mercato non è perfettamente sincronizzato e se riesci a attingere alle informazioni sulla domanda e sull'offerta prima che il mercato abbia avuto il tempo di reagire, questo è sicuramente un modo per ottenere un vantaggio.
